首页 > 开奖查询 > 展博平台手机版,证监会发布重组新规

展博平台手机版,证监会发布重组新规

2020-01-11 12:14:27

展博平台手机版,证监会发布重组新规

展博平台手机版,10月18日,证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》(以下简称“重组办法)。这意味着,经过四个月的征求意见,修订后的《重组办法》终于正式出炉,并即日起实施。并购重组是上市公司提升自身质量的重要途径,随着经济的发展,上市公司借助重组上市实现大股东“新陈代谢”、突破主业瓶颈、提升公司质量的需求日益凸显。《重组办法》的修订,无疑为上市公司并购重组从政策上进行了“松绑”。那么,此次修订有哪些重要看点呢?这一重要举措,将对上市公司高质量发展起到怎样的作用?新规将更好地发挥市场机制作用历年来,证监会曾多次修订《上市公司重大资产重组管理办法》。那么,此次修订又是处于怎样的考虑?证监会认为,随着经济形势发展变化,上市公司借助重组上市实现大股东“新陈代谢”、突破主业瓶颈、提升公司质量的需求日益凸显。修改重组办法也是落实全面深化资本市场改革总体方案的举措。但需要看到的是,按现行《重组办法》,操作复杂度较高,有些交易难以实施。对此,市场各方主体意见较为一致,建议证监会适度调整重组上市监管规则,发挥并购重组和直接融资功能。因此,证监会对《重组办法》部分条文进行了修改。对比新老版本,记者看到,此次重组办法修订主要包括五个方面:一是简化重组上市认定标准,取消“净利润”指标;二是将“累计首次原则”计算期间进一步缩短至36个月;三是允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市,其他资产不得在创业板实施重组上市交易;四是恢复重组上市配套融资;五是丰富重大资产重组业绩补偿协议和承诺监管措施,加大问责力度。中国社会科学院大学金融研究所所长、经济学院教授李永森接受中华工商时报记者采访时表示,《重组办法》的发布是股票市场市场化改革的内容之一,也是落实全面深化资本市场改革总体方案的一环,向市场化方向有迈出了一步,将更好地发挥市场机制的作用。“股票市场的重要功能之一是优化资源配置,企业通过市场化的重大资产重组能够实现总量快速扩张、结构加速优化、提高生产效率和发展质量。”李永森说。在证监会例行新闻发布会上,证监会上市部主任蔡建春表示,《重组办法》修改后,证监会将继续完善“全链条”监管机制,支持优质资产注入上市公司。同时,将继续严格规范重组上市行为,持续从严监管并购重组“三高”问题,打击恶意炒壳、内幕交易、操纵市场等违法违规行为,遏制“忽悠式”重组、盲目跨界重组等乱象,促进上市公司质量提升和资本市场稳定健康发展。缘何取消“净利润”指标针对亏损、微利上市公司“保壳”、“养壳”乱象,2016年,证监会在修订重组办法时,在重组上市认定标准中设定了总资产、净资产、营业收入、净利润等多项量化指标。但在规则执行中,多方意见反映,以净利润指标衡量存在诸多“不适应”。一方面,亏损公司注入任何盈利资产均可能构成重组上市,不利于推动以市场化方式“挽救”公司,维护投资者权益。另一方面,微利公司注入规模相对不大、盈利能力较强的资产,也极易触及净利润指标,不利于公司提高质量。当前,在国内经济复杂形势下,一些公司经营困难、业绩下滑,更需要通过并购重组吐故纳新、提升质量。鉴于此,证监会为强化监管法规“适应性”,发挥并购重组功能,本次修改删除了“净利润”指标,支持上市公司资源整合和产业升级,加快质量提升速度。在李永森看来,取消“利润指标”,将有利于企业在重组中更好地着眼于战略层面的安排,注重产业结构升级等长远目标,淡化重组对当前利润等的贡献,有利于把企业的发展选择交给市场、把决策权交给企业,有利于企业更好地通过市场机制的作用做大做强、提高质量。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也公开表示,把“净利润指标拿掉,审核标准就会更加包容,很大程度上也会刺激并购重组。以前在审核过程中,主要是为了防范“炒壳”、伪重组,所以更多的强调健康重组,比如做大主业,净利润方面也会相应有要求,现在拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标,并购重组标准将会更加宽泛,这也是尊重市场等价交换。值得一提的是,修改后的《重组办法》仍然保留了“净资产指标”。对此,证监会称,保留“净资产”指标,有利于全面对比借壳资产与上市公司体量差异,准确反映交易影响,遏制不能实质改善上市公司经营质量的“炒小”。助力上市公司提质增效除了取消“净利润”指标,此次《重组办法》的修订看点颇多,如将“累计首次原则”计算期间进一步缩短至36个月,也颇为市场关注。记者注意到,在旧版规定中,构成重大资产重组的情形有一个时间前提,即“上市公司自控制权发生变更之日起60个月内,向收购人及其关联人购买资产,导致上市公司发生以下根本变化情形之一的,构成重大资产重组。”而本次修订之后,60个月的时间限制,将被缩短至36个月。实际上,早在2016年的修订过程中,这一计算期限就已经进行过一次缩短,从“无限期”缩短到60个月。对此,李永森认为,这有利于提高重组效率,加快优质资产注入,避免上市公司换主(控制人变更)快而注入(资产)慢(拖拖拉拉),打击借壳中的套利、操纵市场等行为。中国国际科技促进会理事布娜新也表示,这主要是为了兼顾提升优质资产注入效率,而抑制炒壳是监管的需求,也是政策制定者所必须考虑的。此外,在本次《重组办法》的修订中,关于创业板上市公司重组上市解禁,也引发了市场的关注。《重组办法》中明确,允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市,其他资产不得在创业板实施重组上市交易。这意味着,创业板首次对并购重组上市打开大门。实际上,创业板公司不能重组的要求,可以追溯到2013年11月,证监会当时发布的《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》,创业板公司实施重组上市被明令禁止。对于这一规则的修订,李永森认为,推进创业板重组上市改革,这既有利于创业板公司优化结构实现可持续性发展,增强创业板的市场功能,又能够保持创业板的“创业”特征,这将是创业板改革的一个良好开端。

关注同花顺财经微信公众号(ths518),获取更多财经资讯



上一篇:璧铜线开工丨铜梁也有轨道交通了,这里的美景美色值得体验
下一篇:野村:石药集团目标价升至30元 重申买入评级